Психология инвестора: почему мы виним удачу в проигрышах и хвалим себя за победы

Покупка акций, рост цены, продажа с прибылью — и уверенный вывод: «Я принял верное решение». Стоит той же сделке принести убыток, и объяснение меняется: плохой момент, нервный рынок, что угодно, только не собственная ошибка. Психологи называют это «ошибкой самоприписывания» — склонностью приписывать успех себе, а неудачу внешним обстоятельствам. Об этом пишет издание Phys.org.

Этот эффект особенно важен сейчас, когда торговые приложения открыли доступ к инвестициям людям без финансового образования. Многие сервисы предлагают налогово-эффективные счета и низкие комиссии, подталкивая к самостоятельному управлению капиталом. Исследователи из Университета Южного Уэльса изучили, как эти когнитивные искажения проявляются даже у тех, кто профессионально готовится работать в финансах.

В эксперименте участвовали 72 магистранта программы «Финансы и инвестиции», в основном из Нигерии, Шри-Ланки и Бангладеш. Около 40% из них никогда не торговали реальными деньгами. После четырех недель обучения и серии симуляционных торгов выяснилось: более 80% студентов, показавших результат выше ожидаемого, приписали его своему мастерству. Среди тех, кто выступил хуже прогноза, так ответили лишь около 16%. Почти 70% признали, что склонны брать больше заслуг за успех, чем за неудачу.

Проявилась и переоценка собственных способностей: 84% ожидали попасть в верхнюю половину группы, хотя по определению это невозможно для всех. Даже студенты, редко следящие за финансовыми новостями, оценивали свое понимание темы как минимум на «удовлетворительно». В тесте на неприятие потерь около 75% участников требовали потенциальный выигрыш больше суммы риска, что совпадает с данными исследований в 53 странах.

Утешительная мысль, что будущие финансисты менее подвержены этим искажениям, не подтвердилась. Теоретические знания о рынках сами по себе не защищают от автоматических реакций мозга на выигрыши, потери и неопределенность. Однако исследование выявило и обнадеживающий момент: после структурированных упражнений — фиксации ожиданий до решения, честного сравнения с результатом и анализа собственной истории торгов — самооценка понимания всех трех искажений у студентов значительно выросла.

Авторы подчеркивают: осознание проблемы не гарантирует изменения поведения. Но практические инструменты — записывать прогнозы до сделки, анализировать паттерны вместо доверия памяти и заранее устанавливать правила покупки и продажи — помогают. Для любого, кто управляет личными накоплениями, вывод прост: стоит насторожиться, если все победы объясняются мастерством, а все поражения — невезением.